1、項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)第十三章不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析大綱要求 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的特征、性質(zhì)和類(lèi)別 不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析的作用、區(qū)別和聯(lián)系 敏感性分析的內(nèi)容、方法及運(yùn)用 盈虧平衡分析的內(nèi)容、方法及運(yùn)用 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣運(yùn)用及投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容、方法及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策分析。內(nèi)容變化 新增了風(fēng)險(xiǎn)分析的方法； 系統(tǒng)的闡述了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的概念及其區(qū)別和聯(lián)系； 系統(tǒng)的闡述了風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)； 風(fēng)險(xiǎn)分析的程序變成了四步，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、估計(jì)、評(píng)價(jià)和對(duì)策。 考情分析歷年真題知識(shí)點(diǎn)分布?xì)v年真題知識(shí)點(diǎn)分布重要章節(jié)，考題數(shù)量一般在1114題，分值在1519分。重點(diǎn)難點(diǎn) 敏感性分析的作用與內(nèi)容、敏感度系數(shù)和

2、臨界點(diǎn)的計(jì)算； 盈虧平衡分析的作用、條件、計(jì)算方法及其注意事項(xiàng)； 風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容和步驟、風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析方法。本章結(jié)構(gòu)不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析概述 敏感性分析敏感性分析的作用與內(nèi)容敏感性分析的方法與步驟敏感性分析的不足盈虧平衡分析風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的概念不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析概念、作用與條件盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算方法盈虧平衡分析注意要點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)解析法專(zhuān)家調(diào)查法風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)概率樹(shù)分析蒙特卡洛模擬不確定性分析風(fēng)險(xiǎn)分析的程序和基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容 投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析的主要方法常用的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策第一節(jié)第一節(jié) 概述概述一、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的概念一、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的概念（一）風(fēng)險(xiǎn)與不確定性（一）風(fēng)險(xiǎn)與不確

3、定性1.風(fēng)險(xiǎn)的概念與特征廣義概念： 風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)變化偏離預(yù)期的可能性以及其對(duì) 目標(biāo)產(chǎn)生影響的大小。特征：風(fēng)險(xiǎn)是中性中性的，既可能產(chǎn)生不利影響，也可能帶來(lái)有利影響。風(fēng)險(xiǎn)的大小與變動(dòng)發(fā)生的可能性可能性有關(guān)，也與變動(dòng)發(fā)生后對(duì)項(xiàng)目影響的大小影響的大小有關(guān)。 注意注意：在投資項(xiàng)目分析與評(píng)價(jià)中，雖然對(duì)項(xiàng)目要進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)分析，但重點(diǎn)重點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)的不利影響不利影響和防范對(duì)策防范對(duì)策研究上。u 客觀性u(píng) 可變性u(píng) 階段性u(píng) 多樣性u(píng) 相對(duì)性u(píng) 層次性 答案答案 ACD ACD第二節(jié)第二節(jié) 敏感性分析敏感性分析 敏感性分析的作用與內(nèi)容 敏感性分析的方法與步驟 敏感性分析的不足 臨界點(diǎn)的高低與設(shè)定的基準(zhǔn)收益率有關(guān)

4、在一定的基準(zhǔn)收益率下，臨界點(diǎn)越低，說(shuō)明該因素對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)影響越大，項(xiàng)目對(duì)該因素就越敏感； 基準(zhǔn)收益率的數(shù)值會(huì)影響到臨界點(diǎn)的高低 對(duì)于同一個(gè)投資項(xiàng)目,隨著設(shè)定基準(zhǔn)收益率的提高,臨界點(diǎn)就會(huì)變低。第三節(jié)第三節(jié) 盈虧平衡分析盈虧平衡分析 盈虧平衡分析的概念、作用與條件 盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算方法 盈虧平衡分析注意要點(diǎn)u 產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品（扣除自用量）當(dāng)年銷(xiāo)售出去。u 產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而總成本費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù)。u 產(chǎn)量變化，產(chǎn)品售價(jià)不變，從而銷(xiāo)售收入是銷(xiāo)售量的線性函數(shù)。u 只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算，也即不同產(chǎn)品負(fù)荷率的變化是一致的。第四節(jié)第

5、四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)分析的程序和基礎(chǔ) 風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容 投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)分析的主要方法 常用的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目常遇到的重要風(fēng)險(xiǎn)。來(lái)自四方面： 由于消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)偏好發(fā)生變化，使得市場(chǎng)需求市場(chǎng)需求發(fā)生重大變化，市場(chǎng)供需總量的實(shí)際情況與預(yù)測(cè)值發(fā)生偏離。 由于市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法或數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，導(dǎo)致市場(chǎng)需求分析市場(chǎng)需求分析出現(xiàn)重大偏差。 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生重大變化，競(jìng)爭(zhēng)者采取了進(jìn)攻策略，或者是出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)項(xiàng)目的銷(xiāo)售產(chǎn)生重大影響。 由于市場(chǎng)條件的變化市場(chǎng)條件的變化，項(xiàng)目產(chǎn)品和主要原材料的供應(yīng)條件和價(jià)格發(fā)生較大變化，對(duì)項(xiàng)目的效益產(chǎn)生

6、了重大影響。（二）技術(shù)與工程風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)方面的風(fēng)險(xiǎn)因素主要有： 對(duì)技術(shù)的適用性和可靠性認(rèn)識(shí)不足； 引進(jìn)國(guó)外二手設(shè)備的項(xiàng)目，設(shè)備的性能因素； 工藝技術(shù)與原料的匹配問(wèn)題。 （三）組織管理風(fēng)險(xiǎn)（三）組織管理風(fēng)險(xiǎn)1管理風(fēng)險(xiǎn)：是指由于項(xiàng)目管理模式不合理，項(xiàng)目?jī)?nèi)部組織不當(dāng)、管理混亂或者主要管理者能力不足、人格缺陷等造成的。措施：合理設(shè)計(jì)項(xiàng)目的管理模式、選擇適當(dāng)?shù)墓芾碚吆图訌?qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)是規(guī)避管理風(fēng)險(xiǎn)的主要措施。2組織風(fēng)險(xiǎn)：是指由于項(xiàng)目存在眾多參與方，各方的動(dòng)機(jī)和目的不一致將導(dǎo)致項(xiàng)目合作的風(fēng)險(xiǎn)；以及項(xiàng)目組織內(nèi)部各部門(mén)對(duì)項(xiàng)目的理解、態(tài)度和行動(dòng)的不一致而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。措施：完善項(xiàng)目各參與方的合同，加強(qiáng)合同管理，可以降低項(xiàng)

7、目的組織風(fēng)險(xiǎn)。 （四）政策風(fēng)險(xiǎn) 包括經(jīng)濟(jì)政策、技術(shù)政策、產(chǎn)業(yè)政策等，涉及稅收、金融、環(huán)保、投資、土地、產(chǎn)業(yè)等政策的調(diào)整變化，都會(huì)對(duì)項(xiàng)目帶來(lái)各種影響。特別是對(duì)于海外投資項(xiàng)目，由于不熟悉當(dāng)?shù)卣?，?guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)更是項(xiàng)目決策階段的重要內(nèi)容。（五）環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)1環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：由于對(duì)項(xiàng)目的環(huán)境生態(tài)影響分析深度不足，或者是環(huán)境保護(hù)措施不當(dāng)，引起項(xiàng)目的環(huán)境沖突。2社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)：由于對(duì)項(xiàng)目的社會(huì)影響估計(jì)不足，或者項(xiàng)目所處的社會(huì)環(huán)境發(fā)生變化，給項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)困難和損失的可能性。包括宗教信仰、社會(huì)治安、文化素質(zhì)、公眾態(tài)度等方面。社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別難度極大。（六）其它風(fēng)險(xiǎn)（六）其它風(fēng)險(xiǎn)某些項(xiàng)目還需要考慮其特有的風(fēng)險(xiǎn)，如：（

8、1）礦山、油氣開(kāi)采等資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，資源風(fēng)險(xiǎn)資源風(fēng)險(xiǎn)是很重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。（2）投資巨大的項(xiàng)目，還存在融資風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)；（3）大量消耗原材料和燃料的項(xiàng)目，還存在原材料原材料供應(yīng)量、價(jià)格和運(yùn)輸保障三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)；（3）在水資源短缺地區(qū)建設(shè)項(xiàng)目，或者項(xiàng)目本身耗水量大，水資源風(fēng)險(xiǎn)水資源風(fēng)險(xiǎn)因素應(yīng)予重視；（4）中外合資項(xiàng)目，要考慮合資對(duì)象的法人資格和資信問(wèn)題，還有合作的協(xié)調(diào)性問(wèn)題合作的協(xié)調(diào)性問(wèn)題；（5）農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目，還要考慮因氣候氣候、土壤、水利、水資源分配等條件的變化對(duì)收成不利影響不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素。 風(fēng)險(xiǎn)解析法，也稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)分解法,它將一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)分解為若干子系統(tǒng)，通過(guò)對(duì)子系統(tǒng)的分析進(jìn)而把握整個(gè)系統(tǒng)的

9、特征。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)解析如P406圖13-5。1niiixx p11niixxn+3.4%14.8%-2.8%-3.4%+2.8%【解析】【解析】風(fēng)險(xiǎn)回避風(fēng)險(xiǎn)回避 徹底規(guī)避徹底規(guī)避，即斷絕風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源斷絕風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。對(duì)投資項(xiàng)目可行性研究而言：（1）意味著提出推遲或否決項(xiàng)目的建議。（2）通過(guò)信息反饋徹底改變?cè)桨?。風(fēng)險(xiǎn)回避一般適用適用于以下兩種情況：u 可能造成相當(dāng)大的損失相當(dāng)大的損失，且發(fā)生頻率較高頻率較高；u 其它風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策防范風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策防范風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)昂貴代價(jià)昂貴，得不償失。注意：注意：風(fēng)險(xiǎn)回避對(duì)策的采用一般都是很慎重慎重的，只有在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的存在與發(fā)生，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失的嚴(yán)重性有把握的情況下才有積極意義

10、。風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制 絕大部分項(xiàng)目應(yīng)用的主要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策主要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策對(duì)投資項(xiàng)目可行性研究而言：u 可行性研究過(guò)程中過(guò)程中所做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究提出的風(fēng)險(xiǎn)控制措施運(yùn)用于方案的再設(shè)計(jì)再設(shè)計(jì)；u 可行性研究完成之時(shí)完成之時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究可針對(duì)決策、設(shè)計(jì)和實(shí)施階段提出不同的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，以防患于未然以防患于未然。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施必須針對(duì)項(xiàng)目具體情況提出，既可以是項(xiàng)項(xiàng)目?jī)?nèi)部目?jī)?nèi)部采取的技術(shù)措施、工程措施和管理措施等，也可以采取向外分散向外分散的方式來(lái)減少項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 將項(xiàng)目業(yè)主可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，以避免風(fēng)險(xiǎn)損失的一種方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)有兩種方式：u 將風(fēng)險(xiǎn)源轉(zhuǎn)移出去風(fēng)險(xiǎn)源轉(zhuǎn)移出去，就投資項(xiàng)目而言，這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式是風(fēng)險(xiǎn)回避的一種特殊形式特殊形式。u 只把只把部分或全部部分或全部風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移出去風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移出去，細(xì)分為保險(xiǎn)保險(xiǎn)