中級會計職稱財務(wù)管理計算分析題 在會計專業(yè)技術(shù)資格考試中，計算與分析題主要是測試考生分析問題和處理問題的能力，相對來說難度較大，涉及的概念、計算公式較多，所以要多做練習(xí)。 1.A公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個籌資方案可供選擇（假定各方案均不考慮籌資費用）： （1）發(fā)行普通股。該公司普通股的系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為10%。 （2）發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。 （3）融資租賃。該項租賃租期6年，每年租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。 附：時間價值系數(shù)表。 要求： （1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。 （2）利用非折現(xiàn)模式（即一般模式）計算債券資本成本。 （3）利用折現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。 （4）根據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。 2.B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計xx年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。 為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計xx年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。 要求： （1）計算信用條件改變后B公司收益的增加額。 （2）計算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。 （3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。 答案參考： 1.【答案】 （1）普通股資本成本=4%+2（10%-4%）=16% （2）債券資本成本=8%（1-25%）=6% （3）6000=1400（P/A，Kb，6），即（P/A，Kb，6）=4.2857 因為：（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，12%，6）=4.1114 所以：Kb=10%+（4.3553-4.2857）/（4.3553-4.1114）（12%-10%）=10.57% （4）選擇方案（2）發(fā)行債券籌資，因為其資本成本最小。 2.【答案】 （1）增加的收益=（1100-1000）（1-60%）=40（萬元） （2）增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=1100/3609060%10%-1000/3606060%10%=6.5（萬元） 增加的壞賬損失=25-20=5（萬元） 增加的收賬費用=15-12=3（萬元） 增加的應(yīng)收賬款成本總額=6.5